商用车半年报: 业绩分化，赚钱车企揣着什么盈利密钥？

在记者梳理的11家商用车上市公司中，一汽解放、江淮汽车、中集车辆的净利润跌幅远高于营业收入跌幅；潍柴动力和江铃汽车的营业收入虽然上涨，但净利润却下滑；相比之下，福田汽车、中国重汽、金龙汽车、中通客车的净利润增幅高于营业收入增幅。

这些车企的净利润为何相较于同行要高？它们揣着什么样的盈利密钥？从它们披露的上半年财报来看，主要依赖两大核心引擎：新能源转型下的产品升级和海外市场的突破。

今年上半年，商用车行业遭遇“增量不增收”的尴尬处境。

据中国汽车工业协会发布的数据显示，今年上半年，商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。

与之形成鲜明对比的是，作为商用车行业“龙头”的11家上市公司上半年合计实现营业收入2803.41亿元，同比下滑0.55%；更为引入关注的是，归属于上市公司股东的净利润总额仅为98.11亿元，同比下滑7.98%，跌幅远高于营业收入跌幅。

中国汽车流通协会商用车专业委员会秘书长钟渭平在接受中国商用汽车网记者采访时表示，“相比前几年的普遍性亏损，商用车企业的净利润在今年已经呈现积极的变化，但利润率不高的情况依然存在。究其原因，行业目前还处在低利润率水平状态，整个运输业态和产业链竞争力都处在中低级阶段。“

有数据显示，今年上半年，中国汽车行业销售利润率为4.8%，虽然同比2024年有所改善，但仍低于下游工业企业平均水平的5.7%；商用车领域的毛利率普遍低于10%，部分企业甚至接近成本线生存。

在日益激烈的市场竞争下，行业洗牌加速，各个商用车企业呈现出明显的业绩分化。

在上述11家商用车上市公司中，一汽解放、江淮汽车、中集车辆等3家车企的营业收入同比出现下降，净利润的同比跌幅更是远高于营业收入跌幅；潍柴动力和江铃汽车等2家车企的营业收入虽然实现同比上涨，但净利润却出现同比下滑。

令人惊喜的是，福田汽车、中国重汽、金龙汽车、中通客车等4家净利润的同比增幅高于营业收入增幅；宇通客车、东风股份甚至出现营业收入同比下降，但净利润却同比增长的情况。

为何这6家车企的净利润相较于同行要高？它们揣着什么样的盈利密钥？从它们披露的上半年财报来看，主要依赖两大核心引擎：新能源转型下的产品升级和海外市场的突破。

福田汽车在财报中表示，“公司坚定战略引领，加快改革调整步伐，抢抓产业发展机遇，各大细分产品协同发力，促使新能源、重卡、出口成为转型增长的‘三驾马车’。”

中国重汽在财报中披露称，“公司提前布局新能源领域，紧跟技术迭代与市场需求，推动业务稳步发展。海外市场借助重汽国际公司的完善网络布局以及高效战略突破，产品出口优势稳固，市场份额连续二十年位居国内重卡行业第一。”

金龙汽车发布的财报显示，“稳固国内市场。持续发力公路旅游客车、新能源客车市场，国内市场结构进一步优化。海外市场持续增长。报告期内出口客车1.41万辆，同比增长52.4%。新能源客车出口2047辆，同比增长48.1%。”

中通客车在财报中表示，“在面对国内旅团客车市场压力的情况下，公司积极推动产品结构转型，持续提升产品性能与售后服务水平，凭借精准战略实现逆势增长；同时，公司加速推进市场结构优化，依托山东重工集团的协同资源，在新能源客车出口方面取得关键突破，海外市场正逐步成为公司业绩增长的重要支撑。”

各家车企同时发力，助推商用车今年上半年在新能源和出口板块的销量不断创下新高。数据显示，上半年，新能源商用车国内销量35.4万辆，占商用车国内销量比例为21.8%，同比增长55.9%；新能源商用车出口4.9万辆，同比增长2.3倍。

出口方面，上半年，商用车出口50.1万辆，同比增长10.5%。其中，货车出口43万辆，同比增长10.5%;客车出口7.1万辆，同比增长10.8%。有分析指出，“商用车产业市场发展弱于预期。今年上半年，如果整个市场没有海外部分做支撑，产销数字可能不是很理想，国际化发展支撑了整个商用车市场发展。”（中国商用汽车网记者 王跃跃）