2025年康明斯收入337亿美元 中国业务创历史新高

康明斯公司（NYSE: CMI）日前发布第四季度及全年业绩。

康明斯董事长兼首席执行官荣湛宁（Jennifer Rumsey）表示，尽管北美卡车市场持续疲软，康明斯在第四季度及全年仍实现强劲运营表现。分销事业部和动力系统事业部凭借执行效率及数据中心备用电源的强劲需求，全年销售额和盈利能力均创历史新高。四季度，我们针对Accelera事业部电解槽业务计入了相关费用，这是公司根据氢能普及预期变化所启动的战略举措，旨在在需求前景减弱的形势下精简运营、降低成本。

2025年是康明斯具有里程碑意义的一年。我们在推进关键战略重点方面取得重大进展，并在经济周期中持续提升业务表现。我为员工的卓越表现感到自豪，他们在持续的不确定性中展现了韧性并实现对客户的承诺。正是凭借严格的成本管理、多元化的产品矩阵以及高效的执行力，我们才能在充满挑战的环境下依然取得强劲业绩。

康明斯公司2025年四季度收入为85亿美元，同比增长1%。其中，北美地区销售额下降2%，国际市场收入则增长5%。

四季度公司净利润为5.93亿美元，合每股摊薄收益4.27美元，而2024年同期为4.18亿美元，合每股摊薄收益3.02美元。本季度业绩中包括了与Accelera事业部电解槽业务调整相关的2.18亿美元费用，合每股摊薄收益1.54美元。2024年四季度则包括了与Accelera重组相关的3.12亿美元费用，合每股摊薄收益2.14美元，主要为非现金费用。

2025年四季度康明斯息税前利润（EBITDA）为12亿美元，息税前利润率为13.5%，而上一年同期为10亿美元，息税前利润率为12.1%。2025年和2024年第四季度的EBITDA均包含了上述相关费用。

2025年康明斯公司全年收入为337亿美元，较2024年下降1%。其中，北美地区销售额下降3%，国际市场收入则较 2024年增长2%。

2025年公司全年净利润为28亿美元，合每股摊薄收益20.50美元，而2024年为39亿美元，合每股摊薄收益28.37美元。2025年的业绩中包含与Accelera 事业部电解槽业务相关的4.58亿美元费用，合每股摊薄收益3.28美元。2024年的业绩则包括安美世剥离带来的净收益（扣除交易成本及其他费用后）13亿美元，合每股摊薄收益9.28美元；与Accelera重组相关的3.12亿美元费用，合每股摊薄收益2.12美元；以及第一季度重组费用2,900万美元，合每股摊薄收益0.16美元。

2025年康明斯公司息税前利润（EBITDA）为54亿美元，息税前利润率为16.0%，而上一年同期为63亿美元，息税前利润率为18.6%。2025年和2024年的EBITDA均包含了上述收益和费用。

2025年，包含合资公司业绩在内，康明斯中国合并及未合并销售收入达72亿美元。以人民币计算则为519亿人民币，为历史新高。

2026年展望

根据当前预测，康明斯预计2026年全年收入将同比增长3%至8%，息税前利润（EBITDA）将占销售额的17.0%至18.0%。

康明斯将继续创造强劲的经营现金流和股东回报，并承诺长期战略目标——将50%的经营现金流返还给股东。

荣湛宁表示：“2026 年，北美公路卡车市场的需求将略有改善，尤其是在下半年，同时数据中心电力市场有望持续强劲表现。康明斯依然处于有利位置，我们将继续投资未来增长，在2026年实现强劲的财务业绩，并向股东回馈现金。”