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宁德时代和比亚迪非要争个“你死我活”?

2018年06月14日 09:48    来源: 车壹条 刘磊涛    

  同样带着政策枷锁起舞的宁德时代和比亚迪,正在互相成就。

  宁德时代正式IPO,仿佛在资本市场放了一把火,即使没能中签,散户们还是像打了鸡血一样,跟着宁德时代股价的直线涨停而群情激愤。6月11日,宁德时代登录创业板,开盘即涨44%,市值达到786.4亿元。

  从宁德时代成为“独角兽”那天起,资本市场就开始了一场对宁德时代“解剖式”的分析。在对宁德时代的分析中,“比亚迪”成为难以避免的对比者。作为曾经和现在的锂电池销量冠军,比亚迪和宁德时代的“战争”不可避免,即使二者绝少互相提起对方,但其中的硝烟味儿丝毫不减。

  在媒体和投资者笔下,二者势若水火、你死我活。宁德时代IPO首日,在证券类网站上,其页面的留言基本都在猜测会连续多少个涨停;而在比亚迪的页面,则是看好宁德时代的投资者对比亚迪毫不留情的唱衰。

  宁德时代IPO首日,比亚迪股价下跌1.42%收于49.42元/股,虽然跌幅并不算大,但不少投资者仍然认为这是宁德时代的“胜利”,并预计未来几个交易日内,比亚迪股价还将随着宁德时代的上涨而下跌。

  但宁德时代和比亚迪非要你死我活吗?双方可能都不这么认为。

  同带政策“枷锁”起舞

  与比亚迪多年的苦心经营相比,宁德时代的横空出世更像是一个“生而逢时”的故事。短短7年时间,宁德时代从无到有,成为全球锂电池销量冠军,并拿下宝马、大众、戴姆勒等跨国车企的订单,这样的成绩自然当得起独角兽的称呼。

  2017年宁德时代动力电池出货量11.84GWh,占中国市场27%的份额,并跃升为全球市场销量冠军;据中泰证券统计数据,今年一季度宁德时代出货量2.2GWh,在国内市场份额由27%提升至50%。

  同时,宁德时代已经成为整车企业的首选。据统计,仅2017年一年,宁德时代新增客户119个;而其与海外战略客户的电池合作项目已经排到2025年。

  以上每一条都是足以夸耀的成绩,但正如投资者对比亚迪的诟病一样,宁德时代风光无限的背后同样是政策的助推,而这一因素却常常被看似一片大好的形势所掩盖。

  2016年工信部发布动力电池企业目录,虽然没有明说,但目录里没有一家外资企业,而搭载未进入目录电池的新能源车无法拿到补贴。这道政策的门槛里,宁德时代是最大的受益者;而同一时间,比亚迪正因为新能源车骗补事件对新能源客车的重创而焦头烂额。

  到了宁德时代反超比亚迪的2017年,三元锂电池在与磷酸铁锂电池的比较中占了上风,而比亚迪封闭的电池销售及自身新能源车销售的欠佳,让比亚迪失去了冠军之位。

  比亚迪急忙转向,但在三元锂电池上终究失了先机。加上补贴退坡,2017年比亚迪全年净利润40.66亿元,同比下滑20%;今年一季度,比亚迪净利润仅1.02亿元,同比下降83%。

  过度依赖补贴成为比亚迪的“原罪”,但宁德时代同样是政策催生的“神话”。若无政策,宁德时代能否挤掉松下、LG、三星等老牌电池厂商拿下大量订单,恐怕要打个问号。宁德时代2017年动力电池系统销售均价为1.41元/Wh,而2015年LG、三星等日韩电池企业就曾把价格降到1元/Wh,亏本抢客。

  2020后谁能活下来?

  无论是宁德时代还是比亚迪,其实都明白无法一直靠政策保护,所以都在有政策可借时积蓄力量,为政策退出后的惨烈竞争做准备。

  壹姐与一位宁德时代内部人员聊起过这一话题,他直言,补贴退出后,电池厂商之间会马上开始价格战,而宁德时代等中国企业将直面日韩电池企业的挑战。行业专家曾预测,电动车要想实现市场化,需要动力电池系统售价降至1元/Wh,中国电池厂商时间紧迫。

  作为行业头部企业,宁德时代和比亚迪都明白这一点。壹姐认为,与其说宁德时代与比亚迪是你死我活的关系,倒不如说他们是互相成就的关系。哪怕仅仅是中国市场,也绝不可能由一家动力电池厂商垄断,宁德时代与比亚迪并不是此消彼长的关系。

  宁德时代的崛起,激发了比亚迪的斗志。2017年比亚迪不仅开始转向三元锂电池,还开始谋划电池业务分拆和独立;比亚迪频频与北汽、长城、东风等企业互动,希望为电池外售打开局面,并开始兜售三电系统解决方案,而非单独电池系统,这是宁德时代并不具备的优势。

  宁德时代也开始学习比亚迪的全产业链布局。为了应对上游原材料涨价风险,比亚迪投资青海盐湖提锂项目,既能扩充产能,又可以掌握锂矿资源;宁德时代3月份传出收购加拿大锂矿项目控股权的消息,而为了弥补其自身无整车业务的缺憾,宁德时代参与了拜腾汽车的B轮融资。

  宁德时代此次IPO募资的主要目的也是扩充产能和加大研发投入。招股书显示,宁德时代将把IPO募资的53.52亿元分别投入湖西锂离子动力电池生产基地项目和动力及储能电池研发项目,投资额为33.52亿元和20亿元,建设期均为36个月;湖西锂离子动力电池生产基地完工后,将为宁德时代带来24GWh的新增产能。

  二者同时还在不断“出海”,谋求全球市场的一席之地。2020年补贴退出后,宁德时代和比亚迪大概率都不会死,但一定会有很多小规模的电池厂商死于价格战中,产能过剩问题将凸显出来,届时想必会有一场大规模的兼并重组。

  中国汽车借新能源车弯道超车的想法已经被很多业内人士否定,但新能源车时代的到来无疑将改变中国现有的产业格局,宁德时代投资新势力造车、整车企业入股宁德时代、吉利汽车打造独立电池业务、长城汽车谋求海外锂矿资源,这场变局已经开始,壹姐希望宁德时代和比亚迪在彼此竞争中,成长为中国电池行业的一道防火墙,抵御外敌。


(责任编辑:龚磊)

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